Sie besitzen denselben Einsatz möglicherweise viermal.
Diversifikation bedeutet nicht "viele Dinge zu besitzen". Es bedeutet, Dinge zu besitzen, die nicht alle gleichzeitig fallen — das ist eine deutlich höhere Messlatte, die die meisten Portfolios stillschweigend verfehlen.
Für Recherche und Bildung. Keine Anlageberatung.
Zwölf Positionen, eine Wette
Hier ist ein Portfolio, das diversifiziert wirkt: ein S&P 500-Tracker, ein Technologie-ETF, ein globaler Wachstumsfonds und vier einzelne amerikanische Technologieunternehmen. Sieben Positionen. Zwei davon sind Fonds, die zusammen Hunderte von Unternehmen halten. Es wirkt wie ein Lehrbuch zur Diversifikation.
Schau jetzt darunter. Der S&P-Tracker ist stark auf eine Handvoll Mega-Cap-Technologiewerte konzentriert. Der Tech-ETF hält dieselben Werte, mit noch höherer Konzentration. Der globale Wachstumsfonds hält sie ebenfalls, weil es die größten Wachstumsunternehmen der Welt sind. Und deine vier Einzeltitel stammen – plausiblerweise – aus derselben Gruppe.
Du besitzt nicht sieben Dinge. Du besitzt eine Sache, siebenmal, und zahlst dafür Gebühren. Wenn diese Gruppe fällt, fällt alles gemeinsam.
Die drei Konzepte, die du wirklich brauchst
- Konzentration – wie stark dein Ergebnis von einer kleinen Anzahl von Positionen abhängt. Fast jeder ist konzentrierter, als er glaubt.
- Korrelation – das Ausmaß, in dem sich deine Positionen gemeinsam bewegen. Zwei Anlagen, die immer gleichzeitig steigen und fallen, geben dir das Risiko von einer und die Illusion von zwei.
- Überschneidung – dieselben zugrunde liegenden Unternehmen, die dich über verschiedene Fonds erreichen, ohne dass du sie jemals einzeln ausgewählt hast.
Diversifikation ist das bewusste Management des zweiten Punktes. Das Zählen deiner Positionen ist kein Ersatz dafür – und war es auch nie.
Korrelation ist nicht fix – und sie enttäuscht dich genau dann, wenn es darauf ankommt
Das Grausamste daran: Anlagen, die sich normalerweise unabhängig voneinander bewegen, haben die unangenehme Angewohnheit, genau während eines ernsthaften Markteinbruchs gemeinsam zu fallen – dann, wenn du dich darauf verlassen hast, dass sie es nicht tun. Korrelationen tendieren dazu, in einer Krise zu steigen. Die Diversifikation, die du zu haben glaubtest, verschwindet höchstwahrscheinlich genau dann, wenn du sie gebraucht hättest.
Dies ist eine Beschreibung, keine Handlungsempfehlung. Dein Exposure zu verstehen sagt dir, was du besitzt. Es sagt dir nicht, was du besitzen solltest – das hängt von deinen Zielen, deinem Anlagehorizont und dem Verlust ab, den du wirklich verkraften kannst – nichts davon kennt eine Website. Das ist ein Gespräch für einen qualifizierten Finanzberater.
Häufig gestellte Fragen
Bedeutet mehr Aktien zu besitzen automatisch mehr Diversifikation?
Nein. Wenn sie sich alle gemeinsam bewegen, können zwanzig Positionen in etwa das Risiko von einer tragen. Was zählt, ist die Korrelation zwischen deinen Positionen – nicht die Anzahl der Zeilen auf dem Bildschirm.
Wie finde ich versteckte Überschneidungen?
Schau durch deine Fonds auf ihre tatsächlichen Positionen – mehrere ETFs teilen oft dieselben größten Positionen. TRUEs Expositionsanalyse zeigt die Konzentration, Korrelation und Überschneidung über deine gesamten Positionen hinweg.
Sagt mir TRUE, wie ich diversifizieren soll?
Nein. Es zeigt dir, wie dein Exposure aktuell aussieht. Was du damit anfängst, ist eine Entscheidung, die von deinen Umständen abhängt – TRUE gibt keine Allokationsempfehlungen.
Sehen Sie, was Sie tatsächlich besitzen.
Konzentration, Korrelation und Überschneidung – ehrlich dargestellt.
Für Recherche und Bildung. Keine Anlageberatung.