Finanzsprache ist oft unnötig undurchsichtig, und diese Undurchsichtigkeit ist manchmal Absicht. Hier ist jeder Begriff, dem Sie in einem TRUE-Brief begegnen werden, so erklärt, wie ein geduldiger Kollege ihn erklären würde.
Für Recherche und Bildung. Keine Anlageberatung.
Bewertung
Was Sie für jede Einheit des Unternehmensgewinns bezahlen. Ein hohes KGV bedeutet nicht automatisch ‚teuer' – es bedeutet, dass der Markt Wachstum erwartet. Die entscheidende Frage ist stets, ob diese Erwartung realistisch ist, nicht ob die Zahl groß ist.
Der Zahlungsmittelzufluss, den ein Unternehmen tatsächlich erwirtschaftet, nachdem es seine laufenden Kosten gedeckt und in seine Zukunft investiert hat. Schwerer zu manipulieren als Gewinne – genau deshalb schenken seriöse Analysten ihm besondere Beachtung.
Aktienkurs multipliziert mit der Anzahl ausstehender Aktien – das, was der Markt als Gesamtwert des Unternehmens ansetzt. Sie sagt nichts über Schulden aus, weshalb der Unternehmenswert (Enterprise Value) existiert.
Wenn ein Aktienkurs steigt, weil Anleger bereit sind, mehr für denselben Gewinn zu zahlen – nicht weil der Gewinn gewachsen ist. Sie kann genauso schnell wieder verschwinden, wie sie gekommen ist.
Risiko
Wie stark sich ein Kurs bewegt – nicht in welche Richtung. Hohe Volatilität bedeutet eine breitere Bandbreite möglicher Ergebnisse – einschließlich der positiven. Sie ist ein Maß für Unsicherheit, nicht für Gefahr, obwohl beides oft gemeinsam auftritt.
Das Ausmaß, in dem sich zwei Dinge gemeinsam bewegen. Dies ist der Begriff, der Portfolios still und leise zerstört: Man kann zwölf Positionen halten und, wenn diese alle hoch korreliert sind, im Wesentlichen nur eine einzige Wette eingehen.
Wie stark Ihr Ergebnis von einer kleinen Anzahl von Positionen abhängt. Fast jeder ist stärker konzentriert, als er denkt – vor allem wenn Überschneidungen zwischen Fonds berücksichtigt werden.
Der Rückgang von einem Hoch zu einem Tief. Wichtig zu verinnerlichen: Ein Drawdown von 50 % erfordert einen Gewinn von 100 %, um sich zu erholen. Die Mathematik von Verlusten ist gnadenlos und zutiefst kontraintuitiv.
Wie leicht Sie kaufen oder verkaufen können, ohne den Kurs zu bewegen. Geringe Liquidität erklärt, warum kleine Vermögenswerte bei moderatem Kaufdruck stark steigen – und beim moderaten Verkaufsdruck ebenso fallen können.
Eine vorab festgelegte Order, eine Position zu verkaufen, wenn der Kurs ein bestimmtes Niveau unterschreitet, um Verluste zu begrenzen. Wichtig zu verstehen, da der Begriff allgegenwärtig ist. Zu beachten: Ein Stop ist keine Garantie – in einem schnell bewegenden oder lückenhaften Markt kann die Ausführung schlechter ausfallen als das gesetzte Niveau. Die Research-Tools auf dieser Website geben keinerlei Aufträge auf.
Makro
Die Veränderung des Preises eines Warenkorbs. Die Märkte interessieren sich weniger für die Zahl selbst als dafür, ob sie über oder unter den bereits eingepreisten Erwartungen lag.
Zinssätze nach Abzug der Inflation. Dies ist der stille Treiber hinter einem Großteil der Vermögenspreisbildung – darunter häufig auch der Goldpreis.
Die Stärke des Dollars gegenüber einem Währungskorb. Ein stärkerer Dollar tendiert dazu, Rohstoffe und die Gewinne von Exporteuren zu belasten.
Die am häufigsten missverstandene Idee an den Märkten. Preise spiegeln bereits das allgemein Erwartete wider. Vermögenswerte bewegen sich aufgrund der Lücke zwischen Erwartung und Realität – weshalb gute Nachrichten von einem fallenden Kurs gefolgt werden können.
Diese Definitionen dienen der Aufklärung. Sie beschreiben, was Begriffe bedeuten; sie sind keine Anlageberatung, und das Verständnis eines Begriffs ist nicht dasselbe wie das Wissen, wie man ihn anwendet. Für Entscheidungen über Ihr eigenes Geld wenden Sie sich an einen qualifizierten Finanzberater.
Jedes TRUE-Briefing erklärt sein eigenes Fachvokabular im laufenden Text.
Für Recherche und Bildung. Keine Anlageberatung.