Финансовый язык зачастую излишне непрозрачен, и эта непрозрачность порой сделана намеренно. Здесь — каждый термин, который вы встретите в брифе TRUE, объяснённый так, как объяснил бы его терпеливый коллега.
Для исследований и обучения. Не является финансовой консультацией.
Оценка стоимости
То, сколько вы платите за каждую единицу прибыли компании. Высокий P/E не означает автоматически «дорого» — он говорит о том, что рынок ожидает роста. Вопрос всегда в том, насколько это ожидание обоснованно, а не в том, велика ли сама цифра.
Денежные средства, которые бизнес реально генерирует после оплаты текущей деятельности и инвестиций в будущее. Его сложнее «подкрасить», чем прибыль, — именно поэтому серьёзные аналитики уделяют ему особое внимание.
Цена акции, умноженная на количество акций в обращении, — то, во сколько рынок оценивает компанию целиком. Важно: долг здесь не учитывается, именно для этого и существует понятие стоимости предприятия (EV).
Рост цены акции, вызванный готовностью инвесторов платить больше за ту же прибыль, а не самим ростом прибыли. Исчезает так же легко, как и появляется.
Риск
Насколько сильно колеблется цена — безотносительно направления движения. Высокая волатильность означает более широкий диапазон исходов, в том числе благоприятных. Это мера неопределённости, а не опасности, хотя эти два понятия нередко идут рука об руку.
Степень, в которой два актива движутся синхронно. Именно этот показатель незаметно разрушает портфели: можно держать двенадцать позиций, но если все они высококоррелированы, по сути вы делаете одну ставку.
Насколько ваш результат зависит от небольшого числа вложений. Почти все концентрированы сильнее, чем думают, — особенно с учётом пересечений между фондами.
Падение от пика до минимума. Стоит запомнить: просадка в 50% требует роста на 100% для восстановления. Математика потерь безжалостна и крайне неочевидна.
Насколько легко купить или продать актив, не сдвинув цену. Низкая ликвидность объясняет, почему небольшие активы могут резко расти при скромном спросе — и так же резко падать при скромных продажах.
Заранее выставленная заявка на продажу, если цена опускается до выбранного уровня, — используется для ограничения убытка. Стоит разбираться в этом термине, поскольку он встречается повсеместно. Важно понимать: стоп не является гарантией — на быстро движущемся или гэпующем рынке исполнение может оказаться хуже заданного уровня. Исследовательские инструменты на этом сайте не размещают никаких заявок.
Макро
Изменение цены потребительской корзины. Рынки интересуются не столько самой цифрой, сколько тем, оказалась ли она выше или ниже ожиданий.
Процентные ставки за вычетом инфляции. Это тихий движущий фактор, лежащий в основе ценообразования огромного числа активов — включая, нередко, цену золота.
Сила доллара относительно корзины валют. Укрепление доллара, как правило, давит на сырьевые товары и на прибыль экспортёров.
Самая непонятая концепция на рынках. Цены уже отражают то, что широко ожидается. Активы движутся на разрыве между ожиданиями и реальностью — именно поэтому хорошие новости могут сопровождаться падением цены.
Эти определения носят образовательный характер. Они объясняют значение терминов; они не являются советом о том, что делать, а понимание термина — это не то же самое, что умение его применять. По вопросам, касающимся ваших личных финансов, обращайтесь к квалифицированному финансовому консультанту.
Каждый брифинг TRUE объясняет собственный жаргон по ходу изложения.
Для исследований и обучения. Не является финансовой консультацией.