Pet fondova. Jedna oklada.
Preklapanje fondova je najčešći i najmanje ispitivan problem u retail portfolijima. Možete posedovati šest ETF-ova i biti daleko koncentrisaniji od nekoga ko poseduje samo jedan.
Za istraživanje i edukaciju. Nije finansijski savet.
Kako dolazi do preklapanja
Niko ne polazi s namerom da poseduje istu kompaniju pet puta. To se dešava strukturno, jer je većina popularnih fondova izgrađena na isti način: ponderisano tržišnom kapitalizacijom. A ako ponderišete prema veličini, na kraju držite najveće kompanije — bez obzira koji fond kupite.
Dakle: fond koji prati celokupno tržište ih drži. Fond vezan za S&P 500 ih drži, koncentrisanije. Fond vezan za Nasdaq-100 ih drži, još koncentrisanije. Fond tehnološkog sektora ih drži, još koncentrisanije. "Growth" fond ih drži. A onda kupite dve pojedinačne akcije direktno, jer vam se sviđaju.
Šest kupovina. Šest tikera. Jedna sve veća oklada na istih desetak kompanija — sastavljena a da nikada niste svesno odlučili da je napravite.
Šta zapravo treba proveriti
- Prvih deset pozicija svakog fonda koji posedujete. Stavite ih jedne pored других. Ova jednostavna vežba je iskreno otkrivajuća za većinu ljudi, a oduzima dvadeset minuta.
- Težinu, ne samo naziv. To što dva fonda oba "drže" neku kompaniju malo znači; to što svaki od njih drži 8% te kompanije znači mnogo.
- Sektorsku koncentraciju u celini. Ne po fondu — kroz sve zajedno, kao jedan portfolijo. To je broj koji je važan, i to je onaj koji niko ne izračunava.
- Šta se zapravo kreće zajedno. Preklapanje je vidljiva polovina; korelacija je druga polovina. Dva fonda bez zajedničkih pozicija i dalje mogu padati istovremeno.
Zašto to boli baš kada je najvažnije
Na rastućem tržištu, koncentracija deluje kao uverenje — vaši pobednici pobeđuju, nekoliko puta zaredom. Problem je što ista aritmetika radi u suprotnom smeru, i radi najjače upravo kada ste računali na diversifikaciju da ublaži pad.
Šta nećemo uraditi. TRUE vam pokazuje preklapanje, koncentraciju i korelaciju. Ne govori vam šta da prodate, šta da kupite niti kako da alocirate — to zavisi od vaših ciljeva i tolerancije na rizik, i to je razgovor za kvalifikovanog finansijskog savetnika. Mi samo smatramo da biste trebalo da vidite šta posedujete.
Često postavljana pitanja
Kako da proverim preklapanje ETF-ova?
Uporedite top pozicije i njihove težine u svakom fondu koji posedujete, zatim pogledajte sektorsku koncentraciju celokupnog portfolija umesto fonda po fonda. TRUE-ova analiza izloženosti ovo radi automatski, samo za čitanje.
Da li posedovanje više ETF-ova znači diversifikaciju?
Ne nužno, i često ne. Ako su svi ponderirani po tržišnoj kapitalizaciji, svima će dominirati iste najveće kompanije. Broj fondova govori vam veoma malo; ono što drže, i u kom udelu, govori vam sve.
Da li TRUE kaže koji fond da izbacim?
Ne. Pokazuje vam kakva je vaša stvarna izloženost. Šta ćete s tim uraditi — vaša je odluka. TRUE ne daje savete o alokaciji.
Otkrijte šta zapravo posedujete.
Preklapanje, koncentracija i korelacija — samo za čitanje, i iskreno.
Za istraživanje i edukaciju. Nije finansijski savet.