Cinco fondos. Una sola apuesta.
El solapamiento entre fondos es el problema más común y menos analizado en las carteras minoristas. Puede tener seis ETFs y estar mucho más concentrado que alguien que tiene uno.
Para investigación y formación. No es asesoramiento financiero.
Cómo se produce la solapación
Nadie se propone tener la misma empresa cinco veces. Ocurre de forma estructural, porque la mayoría de los fondos populares están construidos de la misma manera: ponderados por capitalización bursátil. Y si ponderas por tamaño, acabas teniendo las empresas más grandes, independientemente del fondo que compres.
Así: un fondo de mercado total las tiene. Un fondo S&P 500 las tiene, más concentrado. Un fondo Nasdaq-100 las tiene, aún más concentrado. Un fondo sectorial tecnológico las tiene, más concentrado todavía. Un fondo de «crecimiento» las tiene. Y luego compras directamente dos de los valores individuales porque te gustan.
Seis compras. Seis tickers. Una apuesta cada vez mayor sobre las mismas doce empresas, construida sin haber decidido nunca hacerla.
Qué debes comprobar realmente
- Las diez principales posiciones de cada fondo que posees. Ponlas una al lado de la otra. Este simple ejercicio resulta genuinamente revelador para la mayoría de las personas, y lleva veinte minutos.
- El peso, no solo el nombre. Que dos fondos «tengan» una empresa dice poco; que dos fondos tengan cada uno un 8% de ella dice mucho.
- La concentración sectorial en conjunto. No por fondo, sino en todo, como una sola cartera. Ese es el dato que importa, y es el que nadie calcula.
- Lo que realmente se mueve a la vez. La solapación es la mitad visible; la correlación es la otra mitad. Dos fondos sin posiciones compartidas pueden caer igualmente al unísono.
Por qué solo duele cuando importa
En un mercado alcista, la concentración parece convicción: tus valores ganadores ganan, varias veces. El problema es que la misma aritmética funciona a la inversa, y lo hace con más fuerza precisamente cuando contabas con la diversificación para amortiguar la caída.
Lo que no haremos. TRUE te muestra la solapación, la concentración y la correlación. No te dice qué vender, qué comprar ni cómo asignar tus activos; eso depende de tus objetivos y tolerancia al riesgo, y es una conversación para un asesor financiero cualificado. Simplemente creemos que deberías poder ver lo que posees.
Preguntas frecuentes
¿Cómo compruebo la solapación de ETFs?
Compara las principales posiciones y sus ponderaciones en cada fondo que posees, y analiza la concentración sectorial de toda la cartera en lugar de fondo por fondo. La análisis de exposición lo hace automáticamente, solo lectura.
¿Tener varios ETF es diversificación?
No necesariamente, y a menudo no. Si todos tienen ponderación por capitalización, todos estarán dominados por las mismas grandes compañías. El número de fondos dice muy poco; lo que contienen, y en qué proporción, lo dice todo.
¿TRUE me dice qué fondo eliminar?
No. Te muestra cuál es tu exposición real. Qué hacer al respecto es tu decisión — TRUE no ofrece asesoramiento de asignación de activos.
Descubre qué posees realmente.
Solapamiento, concentración y correlación — solo lectura, y honesto.
Para investigación y formación. No es asesoramiento financiero.