Пять фондов. Одна ставка.
Перекрытие фондов — самая распространённая и наименее изученная проблема розничных портфелей. Вы можете владеть шестью ETF и при этом быть куда более концентрированы, чем тот, у кого один.
Для исследований и обучения. Не является финансовой консультацией.
Как возникает пересечение
Никто не планирует владеть одной и той же компанией пять раз. Это происходит структурно, потому что большинство популярных фондов построены одинаково: взвешенные по рыночной капитализации. А если взвешивать по размеру, вы в итоге держите крупнейшие компании — какой бы фонд вы ни купили.
Итак: фонд широкого рынка держит их. Фонд S&P 500 держит их, более концентрированно. Фонд Nasdaq-100 держит их, ещё более концентрированно. Фонд технологического сектора держит их, концентрация ещё выше. Фонд «роста» держит их. И затем вы покупаете два отдельных тикера напрямую, потому что они вам нравятся.
Шесть покупок. Шесть тикеров. Одна всё более крупная ставка на одни и те же двенадцать компаний — сформированная без единого осознанного решения.
Что реально стоит проверить
- Топ-10 позиций каждого фонда, которым вы владеете. Поставьте их рядом. Одно это упражнение по-настоящему открывает глаза большинству людей, и занимает двадцать минут.
- Вес, а не только название. То, что два фонда «держат» одну компанию, мало что значит; то, что каждый из них держит 8% в ней — значит очень много.
- Концентрация по секторам в совокупности. Не по каждому фонду — по всему портфелю целиком, как единому целому. Вот число, которое имеет значение, и именно его никто не считает.
- Что на самом деле движется вместе. Пересечение — видимая половина; корреляция — вторая половина. Два фонда без общих позиций всё равно могут падать синхронно.
Почему это бьёт именно тогда, когда важнее всего
На растущем рынке концентрация воспринимается как убеждённость — ваши победители побеждают, и сразу в нескольких местах. Проблема в том, что та же арифметика работает в обратную сторону, и работает сильнее всего именно тогда, когда вы рассчитывали на диверсификацию, чтобы смягчить падение.
Чего мы не делаем. TRUE показывает вам пересечение, концентрацию и корреляцию. Он не говорит вам, что продавать, что покупать и как распределять активы — это зависит от ваших целей и склонности к риску, и это разговор для квалифицированного финансового советника. Мы просто считаем, что вы должны иметь возможность видеть то, чем владеете.
Часто задаваемые вопросы
Как проверить пересечение ETF?
Сравните топ-позиции и их веса во всех фондах вашего портфеля, а затем оцените секторную концентрацию по всему портфелю целиком, а не фонд за фондом. Функция анализа экспозиции от TRUE делает это автоматически, в режиме чтения.
Действительно ли владение несколькими ETF означает диверсификацию?
Не обязательно, и зачастую — нет. Если все они взвешены по капитализации, все они будут сосредоточены в одних и тех же крупнейших компаниях. Количество фондов говорит вам очень мало; важно то, что они держат и с каким весом.
Подскажет ли TRUE, от какого фонда избавиться?
Нет. Он показывает, какова ваша реальная экспозиция. Что с этим делать — ваше решение: TRUE не даёт рекомендаций по распределению активов.
Узнайте, чем вы на самом деле владеете.
Перекрытие, концентрация и корреляция — в режиме чтения, честно.
Для исследований и обучения. Не является финансовой консультацией.