Cinq fonds. Un seul pari.
Le chevauchement de fonds est le problème le plus répandu et le moins examiné dans les portefeuilles des investisseurs particuliers. Vous pouvez détenir six ETF et être bien plus concentré que quelqu'un qui n'en possède qu'un.
À des fins de recherche et d'éducation. Pas de conseil financier.
Comment le chevauchement se produit
Personne ne cherche délibérément à détenir la même entreprise cinq fois. Cela se produit de manière structurelle, parce que la plupart des fonds populaires sont construits de la même façon : pondérés par la capitalisation boursière. Et si vous pondérez par taille, vous vous retrouvez à détenir les plus grandes entreprises — quel que soit le fonds que vous achetez.
Ainsi : un fonds de marché total les détient. Un fonds S&P 500 les détient, de façon plus concentrée. Un fonds Nasdaq-100 les détient, encore plus concentré. Un fonds sectoriel technologique les détient, encore plus concentré. Un fonds « croissance » les détient. Et vous achetez ensuite deux des titres individuels directement, parce qu'ils vous plaisent.
Six achats. Six titres. Un pari de plus en plus important sur les mêmes dizaines d'entreprises — constitué sans jamais avoir décidé de le faire.
Ce qu'il faut vraiment vérifier
- Les dix premières positions de chaque fonds que vous détenez. Placez-les côte à côte. Cet exercice simple est véritablement révélateur pour la plupart des gens, et il ne prend que vingt minutes.
- Le poids, pas seulement le nom. Que deux fonds « détiennent » tous deux une entreprise ne signifie pas grand-chose ; que deux fonds en détiennent chacun 8 % est bien plus significatif.
- La concentration sectorielle en agrégé. Pas par fonds — sur l'ensemble, en tant que portefeuille unique. C'est ce chiffre qui compte, et c'est celui que personne ne calcule.
- Ce qui évolue réellement ensemble. Le chevauchement est la moitié visible ; la corrélation est l'autre moitié. Deux fonds sans aucune position commune peuvent tout de même chuter en tandem.
Pourquoi cela ne fait mal qu'au moment où ça compte
Dans un marché haussier, la concentration ressemble à de la conviction — vos gagnants gagnent, plusieurs fois de suite. Le problème est que la même arithmétique fonctionne en sens inverse, et elle frappe le plus fort précisément au moment où vous comptiez sur la diversification pour amortir la chute.
Ce que nous ne ferons pas. TRUE vous montre le chevauchement, la concentration et la corrélation. Il ne vous dit pas quoi vendre, quoi acheter, ni comment allouer — cela dépend de vos objectifs et de votre tolérance au risque, et c'est une conversation à avoir avec un conseiller financier qualifié. Nous pensons simplement que vous devriez pouvoir voir ce que vous détenez.
Questions fréquemment posées
Comment vérifier le chevauchement d'ETF ?
Comparez les principales positions et leurs pondérations dans chaque fonds que vous détenez, puis examinez la concentration sectorielle sur l'ensemble du portefeuille plutôt que fonds par fonds. La analyse d'exposition de TRUE effectue cela automatiquement, en lecture seule.
Détenir plusieurs ETF, c'est vraiment diversifier ?
Pas nécessairement, et souvent non. S'ils sont tous pondérés par la capitalisation, ils seront tous dominés par les mêmes grandes entreprises. Le nombre de fonds vous apprend très peu ; ce qu'ils détiennent, et dans quelle proportion, vous dit tout.
TRUE me dit quel fonds abandonner ?
Non. Il vous montre quelle est réellement votre exposition. Ce que vous en faites, c'est votre décision — TRUE ne donne pas de conseils d'allocation.
Découvrez ce que vous détenez réellement.
Chevauchement, concentration et corrélation — en lecture seule, et en toute transparence.
À des fins de recherche et d'éducation. Pas de conseil financier.