Fünf Fonds. Eine Wette.
Fondsüberschneidung ist das häufigste und am wenigsten beachtete Problem in Privatanleger-Portfolios. Man kann sechs ETFs besitzen und dabei weit konzentrierter aufgestellt sein als jemand mit nur einem.
Für Recherche und Bildung. Keine Anlageberatung.
Wie es zur Überschneidung kommt
Niemand beabsichtigt, dasselbe Unternehmen fünfmal zu besitzen. Es passiert strukturell, weil die meisten populären Fonds nach demselben Prinzip aufgebaut sind: nach Marktkapitalisierung gewichtet. Und wenn Sie nach Größe gewichten, halten Sie am Ende die größten Unternehmen – egal welchen Fonds Sie kaufen.
Also: Ein Gesamtmarkt-Fonds hält sie. Ein S&P 500-Fonds hält sie, stärker konzentriert. Ein Nasdaq-100- Fonds hält sie, noch stärker konzentriert. Ein Technologiesektor-Fonds hält sie, erneut stärker konzentriert. Ein "Wachstums"-Fonds hält sie. Und dann kaufen Sie zwei der Einzeltitel direkt, weil Sie sie mögen.
Sechs Käufe. Sechs Ticker. Eine zunehmend große Wette auf dieselben zwölf Unternehmen – zusammengestellt, ohne jemals die bewusste Entscheidung dazu getroffen zu haben.
Was Sie tatsächlich prüfen sollten
- Die zehn größten Positionen jedes Fonds, den Sie besitzen. Stellen Sie sie nebeneinander. Diese eine Übung ist für die meisten Menschen wirklich aufschlussreich und dauert zwanzig Minuten.
- Das Gewicht, nicht nur den Namen. Zwei Fonds, die ein Unternehmen "halten", bedeutet wenig; zwei Fonds, die es jeweils zu 8% halten, bedeutet sehr viel.
- Sektorkonzentration in der Gesamtschau. Nicht pro Fonds – über alles hinweg, als ein Portfolio. Das ist die Zahl, die zählt, und die niemand berechnet.
- Was sich tatsächlich gemeinsam bewegt. Überschneidung ist die sichtbare Hälfte; Korrelation ist die andere Hälfte. Zwei Fonds ohne gemeinsame Positionen können trotzdem im Gleichschritt fallen.
Warum es nur dann zuschlägt, wenn es darauf ankommt
In einem steigenden Markt fühlt sich Konzentration wie Überzeugung an – Ihre Gewinner gewinnen, gleich mehrfach. Das Problem ist, dass dieselbe Arithmetik in umgekehrter Richtung läuft, und zwar am härtesten genau dann, wenn Sie auf Diversifikation zählten, um den Fall abzufedern.
Was wir nicht tun werden. TRUE zeigt Ihnen die Überschneidungen, die Konzentration und die Korrelation. Es sagt Ihnen nicht, was Sie verkaufen, kaufen oder wie Sie allokieren sollen – das hängt von Ihren Zielen und Ihrer Risikotoleranz ab und ist ein Gespräch für einen qualifizierten Finanzberater. Wir finden nur, dass Sie in der Lage sein sollten, zu sehen was Sie besitzen.
Häufig gestellte Fragen
Wie prüfe ich ETF-Überschneidungen?
Vergleichen Sie die Top-Positionen und ihre Gewichtungen in jedem Ihrer Fonds und betrachten Sie dann die Sektorkonzentration im gesamten Portfolio statt fondsweise. TRUEs Expositionsanalyse erledigt das automatisch, nur lesend.
Bedeuten mehrere ETFs automatisch Diversifikation?
Nicht unbedingt – und oft nicht. Wenn alle marktkapitalisierungsgewichtet sind, werden sie alle von denselben größten Unternehmen dominiert. Die Anzahl der Fonds sagt wenig; was sie halten und in welcher Gewichtung, sagt alles.
Sagt mir TRUE, welchen Fonds ich verkaufen soll?
Nein. Es zeigt Ihnen, wie Ihr tatsächliches Exposure aussieht. Was Sie damit machen, ist Ihre Entscheidung – TRUE gibt keine Allokationsempfehlungen.
Finden Sie heraus, was Sie wirklich besitzen.
Überschneidungen, Konzentration und Korrelation – nur lesend und ehrlich.
Für Recherche und Bildung. Keine Anlageberatung.