S&P 500 не так диверсифицирован, как вы думаете.
Большинство воспринимает его как «рынок» — надёжный, широкий, скучный по умолчанию. Он действительно широкий. Но насколько он диверсифицирован так, как принято считать — вопрос, который стоит проверить на деле.
Для исследований и обучения. Не является финансовой консультацией.
Что это такое на самом деле
S&P 500 отслеживает около 500 крупнейших компаний, торгующихся на биржах США. Принципиально важно, что он взвешен по рыночной капитализации: чем крупнее компания, тем больше её доля в индексе. Это не 500 равных долей — даже близко.
У такого взвешивания есть последствие, которое люди неизменно недооценивают. В последние годы небольшая горстка крупнейших технологических компаний выросла до значительной доли всего индекса. Точная цифра меняется, поэтому лучше проверьте её сами, а не доверяйте числу с чужого сайта — но структурная суть остаётся неизменной: когда вы покупаете «рынок», значительная часть этой покупки — концентрированная ставка на несколько мегакэп-технологических имён.
Это не обязательно плохо. Однако это очень сильно отличается от того, чем большинство людей считает себя владеющими, и разница становится очевидной только во время просадки.
SPY, VOO, VTI — в чём разница?
- SPY и VOO оба отслеживают S&P 500. Они держат по сути одни и те же компании. Различия носят структурный и стоимостной характер, а не касаются содержимого.
- VTI отслеживает совокупный рынок США — тысячи компаний, включая акции малой и средней капитализации. На первый взгляд значительно шире, и это так. Но поскольку он тоже взвешен по капитализации, те же мегакэпы по-прежнему доминируют в его верхней части. Владение одновременно VOO и VTI даёт вам куда меньше диверсификации, чем кажется при наличии двух фондов.
Это наиболее распространённое случайное дублирование в розничных портфелях — и стоит разобраться, почему.
Это описание, а не рекомендация. Мы не говорим вам покупать или избегать какой-либо индекс или фонд — это зависит от обстоятельств, о которых TRUE ничего не знает. Мы рассказываем вам, что внутри, потому что удивительно большое число людей этого не знает — а деньги их.
Часто задаваемые вопросы
Диверсифицирован ли S&P 500?
Он широкий — около 500 компаний — но взвешен по рыночной капитализации, а значит, горстка крупнейших технологических компаний несёт непропорционально большую часть результата. Широкий и диверсифицированный — не одно и то же.
В чём разница между SPY и VOO?
Оба инструмента отслеживают S&P 500 и держат практически одни и те же компании. Различия носят структурный и стоимостной характер, а не касаются содержимого портфеля.
Стоит ли мне владеть S&P 500?
Мы не можем и не будем отвечать на этот вопрос. Подходит ли вам та или иная инвестиция — зависит от ваших целей, временного горизонта и толерантности к риску; это вопрос к квалифицированному финансовому консультанту, а не к сайту.
Посмотрите, чем вы действительно владеете.
Концентрация, корреляция и пересечение фондов — изложено честно.
Для исследований и обучения. Не является финансовой консультацией.