QQQ — это более крупная ставка, чем кажется.
Сотня компаний звучит как диверсификация. Но это сотня компаний, взвешенных по размеру, в одной стране, с сильным уклоном в один сектор — и большинство из них вы, возможно, уже держите.
Для исследований и обучения. Не является финансовой консультацией.
Что это такое на самом деле
QQQ отслеживает Nasdaq-100: крупнейшие нефинансовые компании, торгующиеся на бирже Nasdaq. Из этого определения вытекают два момента, которые регулярно упускают из виду.
Во-первых, индекс взвешен по капитализации. Крупнейшие компании доминируют. Несколько мегакапов обеспечивают очень большую долю результата — «сотня позиций» описывает состав, а не риск.
Во-вторых, это биржа, а не сектор — но ведёт она себя как сектор. Nasdaq-100 — не официальный технологический индекс. На практике он сильно смещён в сторону технологий и смежных с ними бизнесов, потому что именно они там торгуются. Отсюда и унаследованная чувствительность к ставкам, свойственная компаниям роста с длинной дюрацией (подробнее здесь).
Пересечение, которое никто не проверяет
Вот что важно, если вы уже владеете широким индексным фондом на рынок США. Крупнейшие позиции Nasdaq-100 в значительной степени также являются крупнейшими позициями S&P 500. Владеть обоими — это не две ставки. Это одна ставка, а вторая покупка лишь сильнее концентрирует вас в бумагах, которых у вас и так больше всего.
Возможно, именно это вам и нужно. Но это должно быть осознанным решением, а не случайностью — и большинство людей этого так и не проверяли.
Описание, не рекомендация. Мы не советуем покупать или избегать QQQ. Мы объясняем, что внутри него и как он пересекается с тем, что вы, возможно, уже держите, — потому что удивительно много людей никогда не смотрели на это.
Часто задаваемые вопросы
QQQ — это технологический фонд?
Официально — нет: он отслеживает крупнейшие нефинансовые компании на бирже Nasdaq. На практике он сильно смещён в сторону технологий и ведёт себя соответственно — особенно в части чувствительности к процентным ставкам.
Пересекается ли QQQ с S&P 500?
Существенно — на верхних позициях. Крупнейшие холдинги обоих в основном одни и те же мегакапы, поэтому владение обоими лишь сильнее концентрирует вас в бумагах, которые у вас уже есть, а не диверсифицирует портфель.
Почему QQQ падает при росте процентных ставок?
Потому что его крупнейшие холдинги — компании роста с длинной дюрацией, чья стоимость строится на будущих прибылях, которые при росте ставок дисконтируются сильнее. Механизм описан здесь.
Узнайте своё реальное пересечение.
Концентрация, корреляция и фонды, которые тихо держат одно и то же.
Для исследований и обучения. Не является финансовой консультацией.