QQQ es una apuesta mayor de lo que parece.
Cien empresas suena a diversificación. Son cien empresas ponderadas por tamaño, en un solo país, con un sesgo marcado hacia un sector — y es probable que ya posea la mayoría de ellas.
Para investigación y formación. No es asesoramiento financiero.
Lo que realmente es
QQQ replica el Nasdaq-100: las mayores empresas no financieras cotizadas en el mercado Nasdaq. De esa definición se derivan dos cosas que habitualmente se pasan por alto.
En primer lugar, es de ponderación por capitalización. Las empresas más grandes dominan. Un puñado de mega-caps acapara una parte muy significativa del resultado — "cien posiciones" describe la lista de ingredientes, no el riesgo.
En segundo lugar, es un mercado de valores, no un sector — aunque se comporta como tal. El Nasdaq-100 no es oficialmente un índice tecnológico. En la práctica está muy sesgado hacia la tecnología y los negocios afines a ella, porque es quien cotiza allí. Por tanto, hereda todo el mecanismo de sensibilidad a los tipos de interés propio de las empresas de crecimiento de larga duración (explicado aquí).
La solapamiento que nadie comprueba
Aquí está lo que importa si ya posee un fondo indexado amplio de EE. UU. Las mayores posiciones del Nasdaq-100 son, en gran medida, también las mayores posiciones del S&P 500. Tener ambos no son dos apuestas. Es una sola apuesta, y la segunda compra le concentra aún más en los valores en los que ya tenía mayor exposición.
Puede ser exactamente lo que desea. Pero debería ser una decisión, no un accidente — y la mayoría de las personas nunca lo ha comprobado.
Descripción, no recomendación. No le estamos diciendo que compre o evite QQQ. Le estamos explicando qué contiene y cómo se solapa con lo que quizás ya posee, porque un número sorprendente de personas nunca lo ha analizado.
Preguntas frecuentes
¿Es QQQ un fondo tecnológico?
Oficialmente no — replica las mayores empresas no financieras del mercado Nasdaq. En la práctica está muy sesgado hacia la tecnología y se comporta en consecuencia, especialmente en su sensibilidad a los tipos de interés.
¿Se solapa QQQ con el S&P 500?
De forma sustancial, en la parte alta. Las mayores posiciones de ambos son en gran medida las mismas mega-caps, por lo que poseer los dos le concentra aún más en valores que ya tiene en cartera en lugar de diversificarle.
¿Por qué cae QQQ cuando suben los tipos de interés?
Porque sus mayores posiciones son empresas de crecimiento de larga duración cuyo valor descansa en beneficios futuros lejanos, que se descuentan con mayor intensidad cuando suben los tipos. El mecanismo se explica aquí.
Vea su solapamiento real.
Concentración, correlación y los fondos que silenciosamente mantienen las mismas posiciones.
Para investigación y formación. No es asesoramiento financiero.